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不过记者注意到，“两头承压”的局面下，资本仍在涌入混凝土行业：一方面，社会资本依然在陆续投入；另一方面，经过兼并整合的水泥企业，也在积极发展商品混凝土业务。来自行业协会的统计数据显示，2016年~2018年，山东全省预拌混凝土生产企业数量增加了近200家。进入2019年，这一现象并未因混凝土行业“两头承压”而改变。

从下图可以看出，SPX500 ETF期权持仓量和股指期权持仓量的比值相对稳定，截至2019年11月29日，该比值为1.19，近10年标普500ETF期权持仓量基本都在标普500指数期权持仓量的1—1.5倍。纳斯达克100指数的ETF期权与股指期权持仓量的差距较大，2016年之前，纳斯达克100的ETF期权持仓量基本都在指数期权的20倍之内，2016年之后该比值出现了明显的变化，该比值快速上升，截至2019年11月29日，纳斯达克100的ETF期权达到指数期权的60倍以上。对比2016年至2019年，纳斯卡克100指数期权持仓量出现了小幅下降，但更多是来自于纳斯达克100的ETF期权持仓量的快速上升。

“一方面我们看到要降低杠杆率，另一方面要服务实体经济，如果依靠以银行为主导的间接融资体系，恐怕这两个目标很难兼顾。”陆磊说。他总结道：“高效率的金融资源配置是检验一个经济体能否走向现代化、中高端的标准。我想这就是金融是现代经济核心的基本含义。这也意味着金融改革包括金融机构改革是进行时，而不是完成时。”

“如果结合边缘计算、人工智能等先进技术，5G网络切片便可为制造业提供更强壮的‘四肢’与更智慧的‘大脑’，对制造的工艺与流程进行全面的观察、分析与优化，从而实现智能制造，提高社会的整体生产效率。”黄韬说。实现端到端的硬切片并非易事网络切片技术的优势显而易见，但在实际应用中也面临诸多现实挑战。

图15：地产销售面积的同比增速可能已经触底同样受制于融资渠道收紧及一手房销售政策的影响，开发商普遍采取了高周转的办法，即整体销售与新开工面积挂钩，减少存货对资金的耗用。在销售有望抬头的背景下，新开工也有望有所表现。基于此判断，房地产施工面积大概率回升，整体建安投资有望由负转正。

尽管处于历史估值底部，但现在投资破净股还需要细思量。至少，有一部分破净股不能碰，主要是业绩连续亏损的上市公司，这类公司大多负债累累，准确地说其资产是否“净”还有待研究，所以投资者一定要注意规避高负债率的破净股。银行股大面积破净，当前是否就是投资良机呢？这也要从多方面分析，一些银行资产优良、盈利能力强，流动性也好，甚至是“大而不能倒”的系统性重要银行，从股息率看比当前存款利率要高不少。从长期来看，这样的股票自然是比较不错的投资对象。但就当前来看，市场上不乏投资者认为银行实际不良率要高于公布的不良率。近期“商业银行逾期90天以上贷款全部计入不良贷款”的新政也会导致银行不良率增加，这使得投资者担心银行资产质量“最坏的时刻”可能远未过去。其次，银行是典型的周期性行业，其盈利能力直接取决于实体经济的表现。当前实体经济仍在转型调整中，这直接制约了银行业绩的提升。再次，近一年的金融强监管，对于防范金融风险、提升银行业经营质量大有裨益，但在监管过程中确实也压缩了部分银行的盈利空间。从业绩来看，破净的银行股中，大多数银行今年一季度摊薄净资产收益率比去年同期下滑，而且是从2016年开始持续下滑。同时，从供应角度来看后续还有大量银行IPO，市场将从原来供不应求的状态转为供需平衡的状态，银行的估值水平就会回归到比较低的位置。